美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美(měi)联储主席(x天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思í)鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时(s天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思hí)候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预(yù)期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降至接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危(wēi)机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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