北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示(shì结婚以后他那个越来越大了)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　结婚以后他那个越来越大了　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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