美东时(shí)间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利率不变(biàn)都(dōu)是有年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是(shì)依赖(lài)数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的(de)不确(què)定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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