近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家被要(yào)求自(zì)律调查的(de)大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场交易(yì)商协(xié)会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)处(chù)分(fēn)规则(zé)》，交易商协会(huì)已对中国建设(shè)银(yín)行股份有限公司(sī)债(zhài)务融(róng)资(zī)工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去年(nián)建(jiàn)行(xíng)承销非金融企业(yè)债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质(zhì)头部(bù)房地(dì)产企业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近(jìn)期(qī)持续加大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债(zhài)券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及(jí)中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)、青岛银行(xíng)和(hé)粤(yuè)财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违规被点名。具(jù)体来(lái)说，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构(gòu)存在(zài)债券(quàn)代持交易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连(lián)银(yín)行(xíng)通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模(mó)较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或流于形(xíng)式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日(rì)常监测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的多(duō)期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具(jù)发行定(dìng)价严重偏离市场合(hé)理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会网站(zhàn)披露(lù)，近(jìn)期在(zài)查处四平市(shì)城市发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联银行因违(wéi)规(guī)收(shōu)取发行人大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理规(guī我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)则，被(bèi)交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大(dà)证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公(gōng)司两(li我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ǎng)家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会(huì)共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信(xìn)用增进机构、4家主承销商(shān我国最穷的5个城市，哪一个省最穷g)、3家会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因(yīn)包(bāo)括低价包销多期(qī)债(zhài)务融资工具，影(yǐng)响了(le)市(shì)场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)；部(bù)分(fēn)债务融资工具未按照发行文件约定开展余额(é)包销，个别债务融(róng)资工具(jù)挤占了(le)其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规(guī)展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表示，做(zuò)市商作为银行间市场(chǎng)基(jī)石机构，承(chéng)担(dān)着提(tí)高(gāo)市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格(gé)发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切实(shí)提升做市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳(wěn)健展业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续(xù)贯彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市(shì)场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业(yè)的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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