5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不(bù)低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净利没带罩子让捏了一节课感受润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权没带罩子让捏了一节课感受出售征集到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位(wèi)的批(pī)准，但由于(yú)交易所需的政(zhèng)府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实(shí)现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的(de)价格(gé)，从(cóng)长安手中接手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意(yì)图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2没带罩子让捏了一节课感受019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其(qí)当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的(de)扣非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流(liú)净额(é)还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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