衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放(fà谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　<谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗strong>原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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