金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù嘴巴含胸的感觉知乎)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(x嘴巴含胸的感觉知乎iān)起一波(bō)回购热潮。

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