金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款zhù)意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎnkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价(jià)格(gé)指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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