北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bà世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多n)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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