大家好(hǎo)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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