金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故以来，国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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