5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金(jīn)证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确定(dìng家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客(kè)户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基(jī)本(běn)持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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