财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(wěn)健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(p46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(p46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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