5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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