30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债(zhài)历史上从(cóng)未(wèi)有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有(yǒu)出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债粗犷，粗旷和粗犷区别在哪还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面(miàn)临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低(dī)价转债，过(guò)去的(de)双(shuāng)低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2粗犷，粗旷和粗犷区别在哪％，塞(sāi)力(lì)转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在(zài)券(quàn)商、银行(xíng)等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样(yàng)仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部(bù)的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国(guó)内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大(dà)风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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