近期，多家(jiā)险企获批增加注(zhù)册(cè)资本(běn)或发(fā)行(xíng)资本补充债券。

　　为提高偿付(fù)能力，近(jìn)年来，多家(jiā)险企以增资、发债的形(xíng)式“补血”。今(jīn)年以来，已有7家(jiā)险企(qǐ)增加注册资本获批，合计(jì)增(zēng)资125.29亿元；5家(jiā)险企合计(jì)发行218亿元资本补充债券。也(yě)就是说，共有(yǒu)12家险(xiǎn)企(qǐ)累计“补血”343.29亿元。

　　整(zhěng)体看来，“补血”路(lù)上，增资和发(fā)债(zhài)较多(duō)且较为顺利(lì)的主要是大型公(gōng)司，中小险企增资仍比较(jiào)难(nán)，很(hěn)多偿付能(néng)力(lì)不(bù)达标(biāo)的中小险企，资本金多年(nián)难以得到补充。

　　大型险企“补血”手笔大人(rén)保寿(shòu)险获批发债120亿元

　　险企增资、发(fā)债主要是为满(mǎn)足(zú)业务发展和偿付能力(lì)需要。

　　根据各公司官(guān)网以及监管(guǎn)披(pī)露(lù)信息来看(kàn)，今年以来，已有7家险企(qǐ)增加(jiā)注册资(zī)本获批，合计(jì)增(zēng)资125.29亿元。获批增资(zī)的险企(qǐ)多在去年发布公(gōng)告。其中，国(guó)寿财险增资(zī)最多，达90亿元(yuán)，占总(zǒng)增资额(é)的“半壁江山(shān)”。

　　具(jù)体(tǐ)看来，爱(ài)心人寿增资3.2亿元，目(mù)前注册资(zī)本(běn)达到(dào)20.2亿元；国(guó)寿财险增(zēng)资90亿(yì)元，注册资本达到(dào)278亿元；阳光保险增资(zī)11.5亿(yì)元，注册资本达到115.02亿元(yuán)；太保产(chǎn)险增资4.78亿元，注(zhù)册资本达到199.48亿元；瑞再企商保(bǎo)险增资(zī)1.01亿元，注册资本达到7.7亿元；华贵人寿增资10亿(yì)元，注册资(zī)本达到20亿(yì)元；国(guó)宝人寿增资4.8亿元，注册(cè)资本达到(dào)19.8亿元。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，今年以来还(hái)有太平财险、国宝人(rén)寿(shòu)、财信吉祥人(rén)寿(shòu)等9家险(xiǎn)企(qǐ)发(fā)布了增资公告。

　　除增资外，发行资本补充债券(quàn)也是保险公司(sī)“补血”的(de)方式之一。

　　今(jīn)年以来，紫金(jīn)财险、中(zhōng)华联(lián)合(hé)人寿、农(nóng)银人寿、中再(zài)财险、太保产险、中国人保(bǎo)获批在全(quán)国银行间债(zhài)券(quàn)市场公开发行(xíng)10年期可赎回资本(běn)补充(chōng)债券，发(fā)行规模从(cóng)6亿元至120亿元不等。其中，中国人保发行规模最大，为不超过120亿元。

　　从目前一级市场(chǎng)发债情(qíng)况来(lái)看，根据Wind数据(jù)统计，今(jīn)年以来(lái)，5家险企发行资本补充(chōng)债，规模达218亿元。利安(ān)人寿于3月10日发行(xíng)10亿元资本补充债；太平再(zài)保险于3月3日(rì)发行13亿元资本补充债；农(nóng)银人寿于(yú)3月30日发(fā)行35亿元(yuán)资本补充债；中再产险于5月(yuè)5日(rì)发(fā)行40亿元资(zī)本补充债；人保(bǎo)寿(shòu)险于(yú)5月25日(rì)发行120亿元资本补充债券。

　　中小险企“补血”不易复星联合健康三次增资失败

　　据公开信(xìn)息显示，近年来增资的企业中，中(zhōng)小(xiǎo)险企占大多数。

　　据中国保险(xiǎn)行业协会官网披露信息以及国家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管理总局(jú)官网(wǎng)信息显示，2022年(nián)共有23家险企(qǐ)公布增资计划，截至目(mù)前已有19家公司获批增资，其中包含上述(shù)国寿财险(xiǎn)、太保(bǎo)产险等大型险企(qǐ)还有太(tài)平科(kē)技(jì)保险、安联资(zī)管、中意资管等公(gō帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ng)司。而长城财富保险(xiǎn)资管、都邦财险、中(zhōng)银三星(xīng)人寿(shòu)、复星(xīng)保德(dé)信人寿4家公司(sī)的增资需求尚未被批复。

　　从实际情况来看(kàn)，大(dà)型险企(qǐ)增资相对顺(shùn)利且(qiě)规(guī)模较高，中小险企增资(zī)并不容(róng帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)易。

　　有险企在增资时，股东认缴并不积极。都邦(bāng)财险曾披露，该公司2022年5月17日召(zhào)开临(lín)时股东大(dà)会(huì)审(shěn)议通过(guò)了有关都邦财(cái)险(xiǎn)增资扩股(gǔ)的议案，拟(nǐ)增(zēng)资4亿元。各增(zēng)资股东将以货(huò)币方式(shì)向公司投入资金。但根据都(dōu)邦(bāng)财险发布公(gōng)告显示，截至(zhì)2022年(nián)5月(yuè)31日，尚有(yǒu)1.1601亿(yì)股的(de)认(rèn)购额度未(wèi)由股(gǔ)东认购，将进入下一轮同比例(lì)增资。

　　有险企多次尝(cháng)试增资，至今(jīn)仍(réng)没有成功(gōng)。自2018年(nián)开始，复星联(lián)合健康此前曾作出三(sān)次增资计划，但至(zhì)今(jīn)仍未成功。今年(nián)5月23日，复星联合(hé)健(jiàn)康再次对(duì)外(wài)公布增资计(jì)划，拟增发(fā)1.94亿股股份，公司注(zhù)册资本金由(yóu)5亿元增加至6.94亿元。

　　此外，一些(xiē)偿付能(néng)力不达标的险企中(zhōng)，多家公司(sī)资(zī)本(běn)常年得不到补充。

　　根据公(gōng)开信息(xī)显示(shì)，截至一季度(dù)末，最近风险综合评级为C类险企(qǐ)的有华(huá)汇人(rén)寿(shòu)、合(hé)众人寿、幸福人寿、长生人寿(shòu)、渤海人寿、百(bǎi)年人寿、三峡人寿、华安财险、安华农险、渤海财险、富德财险、前海财(cái)险、珠峰财险；D类的(de)险企(qǐ)为北大(dà)方正(zhèng)人寿、都邦财(cái)险。

　　“V观财报”（微(wēi)信号ID:VG-View）梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，2019年以后，上述险企中，除(chú)渤海财险外(wài)，均未获批增(zēng)资。其中(zhōng)合众人寿、长生人寿、渤海人寿、百年人(rén)寿、富(fù)德财险(xiǎn)、安华农险于2015年至2016年之间获批(pī)增资。

　　为什(shén)么中小(xiǎo)险企增资相对困难(nán)？

　　对外经济贸(mào)易大学(xué)保险学院(yuàn)教授(shòu)王国(guó)军对“V观(guān)财报”表示(shì)，中小(xiǎo)保险公司在市场竞争中不(bù)占优势，前景不明，投资回(huí)报期(qī)较长，经常(cháng)不被投资人(rén)看好，所以存在增资难的(de)问(wèn)题。

　　面对增资难题，王(wáng)国军表(biǎo)示(shì)，中小险(xiǎn)企应(yīng)打造自己的核(hé)心竞争力，在某一(yī)个领域取得(dé)优势，成为行业翘(qiào)楚，形成稳定(dìng)的保费和利润(rùn)来源。恶(è)性循环是(shì)中小保险公司(sī)容易掉(diào)落的陷阱，必(bì)须在恰当的时(shí)机找到独特的业务模式，才能逐步(bù)走向良(liáng)性循(xún)环。中小险(xiǎn)企(qǐ)保持(chí)偿付能(néng)力处于正常水平其(qí)实并不(bù)是(shì)难事，不(bù)照抄大型(xíng)保险公司的业务(wù)模式(shì)，不随波逐流(liú)，不盲目扩张，提高资金运(yùn)作(zuò)能(néng)力(lì)，稳(wěn)扎稳打打(dǎ)造(zào)公司的核心竞争力(lì)。

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