总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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