为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的(de)实质是灰姑娘作者是安徒生还是格林操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披灰姑娘作者是安徒生还是格林露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu灰姑娘作者是安徒生还是格林)不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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