今(jīn)年A股市场最为火热的(de)“中特估”板块(kuài)又将迎来(lái)重(zhòng)磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者获悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，发行日(rì)期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上(shàng)限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多(duō)位业内人(rén)士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首先，中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合目前资本市场(chǎng)的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，预计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发(fā)行上(shàng)限(xiàn)，加(jiā)上部分券商(shāng)近(jìn)期对于基金(jīn)的发(fā)行导向转为(wèi)保有量考核，也不会(huì)过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新央企主题系(xì)列指数有助于(yú)资(zī)本市场(chǎng)从科技领域(yù)、能源产业(yè)等多维度服(fú)务央企，强(qiáng)化股东回报，帮助(zhù)投资者走进央(yāng)企、认(rèn)识央(yāng)企，支持(chí)央(yāng)企利用(yòng)资本市(shì)场做(zuò)强做优做大(dà)，提升(shēng)市场影响力(lì)、号召力，切(qiè)实促进央企上市(shì)公司实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式(shì)对(duì)外“官(guān)宣(xuān)”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)ETF同时对外发布基金发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现(xiàn)金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的(de)首发募(mù)集(jí)上(shàng)限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发(fā)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认(rèn)购(gòu)份额小于50 万(wàn)份(fèn)的(de)，认(rèn)购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份之间(jiān)的，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面，广发中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管(guǎn)，招商中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投(tóu)资价值促(cù)进央企估值(zhí)回归(guī)”业务交流(liú)会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导(dǎo)央(yāng)企投资价(jià)值(zhí)发现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平(píng)。上交所、中国国新、指数公司、券商、基(jī)金(jīn)公(gōng)司等相(xiāng)关领导将出(chū)席会议。

　　在(zài)多(duō)位业(yè)内人士(shì)看来，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF未(wèi)来(lái)都(dōu)将在上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市，上交(jiāo)所此次会议或为产品发行(xíng)预热。

　　不少行业人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的(de)发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前市场(chǎng)上(shàng)也(yě)存在不少央企主(zhǔ)题基(jī)金，因此预(yù)计此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一(yī)位券商人士(shì)也表示，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行(xíng)工作，但并不会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的行情主(zhǔ)线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我(wǒ)们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基金首发(fā)的考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司(sī)人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中证国新(xīn)央企ETF已经(jīng)分为三批陆(lù)续推(tuī)向市(shì)场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批发售，就(jiù)是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不(bù)会过度拼(pīn)基金首发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行(xíng)情(qíng)况(kuàng)也会(huì)比较乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布(bù)局央企(qǐ)主题产品

　　为投(tóu)资(zī)者带来分(fēn)享改革红(hóng)利工(gōng)具

　　“中特估”成为(wèi)今年以来资本市(shì)场(chǎng)的热门，基(jī)金公司也积极布局(jú)相关产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现(xiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来全市场(chǎng)已有18家基金(jīn)公司陆(lù)续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博(bó)时(shí)、招商等各大公募巨头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家(jiā)机(jī)构，还各申报了主、被动两只产品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除了中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银(yín)华还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企科(kē)技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则(zé)上报了中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)现代能(néng)源ETF，据了解(jiě)，上述(shù)中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快(kuài)获批，会陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主题产品的发行(xíng)，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥有配置央企特色指(zhǐ)数(shù)、分享(xiǎng)改革红利(lì)的便捷工具(jù)。

　　据业内(nèi)人士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席(xí)易会满提出“探索建立(lì)具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一(yī)讲话(huà)为A股市(shì)场(chǎng)未来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的估值(zhí)体(tǐ)系(xì)对(duì)于资本市场(chǎng)的价值发(fā)现以及资(zī)源(yuán)配置功能的发挥有重要作用，也(yě)是资本市场(chǎng)支持实体经济发展(zhǎn)的(de)重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色(sè)估值体系(xì)”背景之下，央(yāng)国企(qǐ)估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领域的(de)产品积极(jí)布局。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少央(yāng)国企主题基金(jīn)，就是(shì)看准这类企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值。”据(jù)一位基(jī)金公司人士(shì)表示，建立(lì)具有中国特色的(de)估值体系，有助于提升市(shì)场对国(guó)有上市企业的关注度(dù)，对企业估值层面的各类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关(guān)领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发(fā)基金罗国(guó)庆(qìng)表示(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，央国企(qǐ)板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的：一是(shì)央企是实现国家战略发展(zhǎn)的“排(pái)头兵(bīng)”，不断受(shòu)到政策的支持与引导；二是央企作为(wèi)资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三(sān)是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍(réng)是A股估值洼地(dì)。未来在不断完善中国特色现代(dài)资(zī)本市场下，预计国资央(yāng)企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企的估值(zhí)重塑提供了市(shì)场认可的(de)基(jī)础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现明(míng)显企稳(wěn)回升(shēng)，目前已超(chāo)过其(qí)他类型企业，高于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体现出央(yāng)国(guó)企较强的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来看，2022年三季(jì)度(dù)国资委旗(qí)下上(shàng)市央企营业(yè)总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润(rùn)同(tóng)比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司质(zhì)量的提升或将成为央(yāng)国(guó)企估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金(jīn)经理刘(liú)重杰也(yě)表示，从公司经营的角度看(kàn)，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整(zhěng)体(tǐ)而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高的长期投资价值，或(huò)更符合机(jī)构投资者、个人养(yǎng)老金等配置(zhì)性的需(xū)求(qiú)。在中国特色估值体(tǐ)系的推进过(guò)程中(zhōng)，央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数具备较好(hǎo)的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央(yāng)企股东回(huí)报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由(yóu)国(guó)新投资有(yǒu)限公司定制，主要选取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下属(shǔ)现 金分(fēn)红或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司证券(quàn)作为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报(bào)主题上市(shì)公司(sī)证券的整体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行业覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材(cái)料、房地(dì)产、机械设(shè)备等(děng)，前十大成份股权(quán)重合计约33％，均为(wèi)央企(qǐ)板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算e-height: 24px;'>1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)前十大成份(fèn)股：

　　数(shù)据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指数近12个月(yuè)股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值(zhí)：央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)当前市盈率约为(wèi)9倍，相对于主(zhǔ)流指数(shù)表现出(chū)更低的(de)估值水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日(rì)基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日。投资者(zhě)可选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品募集规模上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采取比(bǐ)例(lì)配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托(tuō)管(guǎn)费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)认(rèn)购费(fèi)用(yòng)来看，在认购金(jīn)额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和(hé)100万(wàn)之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续(xù)做市(shì)商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安(ān)排做市商，保障充分的(de)流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基金公司(sī)都由(yóu)“实力派”来担纲基(jī)金经(jīng)理。其(qí)中(zhōng)广发央企回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理(lǐ)罗国(guó)庆为广发基金指数(shù)投(tóu)资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企(qǐ)回报(bào)ETF采取了双基(jī)金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表(biǎo)现(xiàn)怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月(yuè)31日，央企股东回(huí)报指数过去(qù)三年累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三(sān)年历(lì)史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上(shàng)证(zhèng)红(hóng)利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看待央企(qǐ)指数的投资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企特色(sè)突出(chū)：1、市值(zhí)优势(shì)明显，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是(shì)国家战略发(fā)展主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值较低(dī)，重塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享(xiǎng)高质量发展成果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企(qǐ)概(gài)念已经涨过(guò)一(yī)轮了，板(bǎn)块持续(xù)性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于较低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市(shì)场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央(yāng)企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对比(bǐ)还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估值水平(píng)与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下有望迎来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构的对外(wài)观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一(yī)就是(shì)央国企价值重估。部分券(quàn)商(shāng)的观点(diǎn)如下：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继(jì)续把握国企(qǐ)价(jià)值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚持数字(zì)经济+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在(zài)新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下，当前国(guó)企价值(zhí)重(zhòng)估行情(qíng)有望持续并形成(chéng)主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算