78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

上(shàng)市券商计提减值准(zhǔn)备向来备受市场关注(zhù)。

截(jié)至4月25日，根据Wind统计数据，在目前已披露2023年年报(bào)的(de)31家上市券商中，20家券商2023年(nián)计提减值准备金(jīn)额为正(zhèng)，合(hé)计计提减值总额为78.71亿元。

21世纪经(jīng)济报道记者查(chá)询发现，股票质押业务风险是导致上市券商计提信用减值损失的主要因素之一。“部分上(shàng)市券商2023年计提(tí)股票质押减值准备增(zēng)加，可能是(shì)由于(yú)抵押品的市(shì)场价格或估(gū)值下(xià)调所致。”一位非银分析师指出。

值得注意的是，部分券商(shāng)2023年的业绩受到了计提减值准备的拖累(lèi)。

拖累净利

根据券商年报披露的数据，2023年，上市券商的信用减值损失普遍在5亿元(yuán)以下，但不少上(shàng)市券商(shāng)的(de)信用减(jiǎn)值损(sǔn)失较上一(yī)年度有(yǒu)所增加(jiā)，其(qí)中，个别券商的(de)信用减值损失同比增长了91%。

部分券商的计提减值准(zhǔn)备金(jīn)额较多(duō)，超过5亿(yì)元。例如东(dōng)方证券、光大证券、中泰证券3家的(de)计(jì)提减值的金额分别为12.52亿(yì)元精神生活作文、6.69亿元、5.41亿元(yuán)。

计(jì)提(tí)减值(zhí)准备在1.5亿元—4.5亿元区间(jiān)的券商(shāng)有5家(jiā)，包括申万宏源(yuán)、国信证券、国泰(tài)君安、东兴证券、招商证券。

值得一提的是，部(bù)分券商2023年下半年(nián)计提减值准(zhǔn)备金额较(jiào)大，对其净利影响较大。

今年以来，中泰证券、天风证券、申万宏源(yuán)证券等多家券商先后公(gōng)告称，2023年计(jì)提(tí)资产减值准备超过上一会计年(nián)度经审计(jì)净利润的10%。

中泰证券披露，2023年7月(yuè)—12月，其合并报表计提资产减值准备4.35亿元，减(jiǎn)少利润总(zǒng)额4.35亿元，减少净利4.14亿元。这笔减值(zhí)准备，超过了最近一个会计年度经(jīng)审计净利润的10%。

申万宏源证券计提资产减值准(zhǔn)备4.31亿(yì)元，减少2023年利润总额4.31亿元，减少净利3.26亿元。

天风证券(quàn精神生活作文)则(zé)预计，2023年度计提资产减值准备(bèi)金额共计3.97亿元，将减少利润总额3.97亿元，减少净利3.05亿元。

谁(shuí)是元凶

上市券商2023年的计提(tí)减值准备，大多来自信用减值损失(shī)。

在上述20家券商中，有16家券(quàn)商的信用减值(zhí)损失(shī)在各自(zì)计提(tí)减值准备(bèi)中的占(zhàn)比超过六成；信用(yòng)减值(zhí)损失占比超过八(bā)成(chéng)的券(quàn)商有13家。

例如，东方证券、中泰证券的信用(yòng)减值损失较多(duō)，分(fēn)别为10.30亿(yì)元、5.40亿元。

值得关注的是(shì)，从计提项(xiàng)目来看，2023年股票质押(yā)回购业务为上市券商带来了较多减(jiǎn)值损失。

譬如东方证券信用减值损失为10.3亿元，在全年总成(chéng)本中的(de)占比为7.18%；2022年，该公(gōng)司信用减(jiǎn)值(zhí)损失为8.33亿(yì)元，在当(dāng)年(nián)总成本(běn)中的占比为5.36%。按东方证券的解释，该项成本的增加，主要是公司计提股票质押减值准备增加所致。

“这类计提可能(néng)是由抵(dǐ)押品市场价格或(huò)估值下(xià)调所致。”一位非银(yín)分析师分析(xī)。

部分券商则是由于境外融资类(lèi)业务的信用风险有所暴露，继而补充了计提减值拨备，以确保风险拨备计提(tí)充分。

“2023年度，受欧美央行加息、香港市场波动等不利因素影响，公司境外存量融(róng)资客(kè)户还款能力有所削弱，抵押品回收处置难度加(jiā)大。”有券商表示。

另(lìng)外，部分券商的其他债权投资、应收款项（含其他(tā)金(jīn)融资产(chǎn)）计(jì)提(tí)占(zhàn)比(bǐ)较高。

例如，2023年度，申万宏源证券计提其他债权(quán)投资信用减值准(zhǔn)备1.57亿(yì)元，在计提减值准备中的占比约为36.37%。“主要是公司对已发生(shēng)信用减值的其他(tā)债权投资，根据会(huì)计政策(cè)预估可回(huí)收金额(é)后(hòu)，相应(yīng)将账面价(jià)值和预(yù)估可回收金(jīn)额之间(jiān)的(de)差(chà)额确认为信用减值损失。”申万宏源证券解释。

同时，该公司2023年计(jì)提(tí)应收(shōu)款项（含其他金融资产）信用减(jiǎn)值准备1.12亿元，占比(bǐ)约为25.96%。

整体(tǐ)压降

自2018年股票质押业务风险集中暴露之后(hòu)，券商对于股票质押业务的开展趋于谨慎。2023年以来，上市券(quàn)商股票(piào)质押业务整体处于压降(jiàng)区(qū)间。

如(rú)东方证券表示，2023年，公司持续(xù)大(dà)力(lì)推进股票质押业务清退及风险(xiǎn)化解工作，大幅压降股票质押业务规模。截至2023年末，公司股票质押业务(wù)待购回余额58.99亿元，均为自有(yǒu)资金出资，较(jiào)上年末下降35.4%。

招商证(zhèng)券非银金融团队分析，2023年下半(bàn)年市场震荡，股票质押市值明显收缩，年末全市场股(gǔ)票质押股数3493亿股，同比减少9%，质押市值2.76万亿，同比减(jiǎn)少13%。该团队统计口径下，22家上市券商买入返售金融资产规模合(hé)计3678亿，同(tóng)比减(jiǎn)少1%。

另(lìng)一方面(miàn)，上市(shì)券商的计提减值准备，并非都会带来负面影响。一(yī)些券商在2023年回转了部分之前的计提，继而给(gěi)2023年的(de)净利(lì)带来贡献(xiàn)。

如红塔证券公告，2023年(nián)度合并报表口径共冲回各项资产减值准备3388.42万元(yuán)，增加利润总额3388.42万元，增加净利(lì)2541.31万元。

此外，华泰(tài)证券、中信证券、方正证券、中信建投证(zhèng)券2023年度冲(chōng)回(huí)减值(zhí)准备金额均超过1亿元。

“前期减值计提(tí)回(huí)转，意味着这些券商的(de)资产质量向好。”上述非银分析师(shī)指出。

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