复 投率超70% 基金投顾发力新增长点

中国基金报记者莫琳曹雯璟(jǐng)

在已公布2023年年报的券商中，仅(jǐn)有(yǒu)东(dōng)方证券、申万宏源、国联证券、招商(shāng)证(zhèng)券等四家上市券商披露了(le)基 金投顾业务在2023年的运行情况。

业(yè)内(nèi)人士表 示(shì)，这(zhè)或与券商基金投顾发展停滞有关。事(shì)实上，无论是投顾机构还是公募基金行(xíng)业，都面临规模增长的瓶颈，尤其是权益类产品更加明显。不(bù)过，基(jī)金投顾业务历经4年多的实践，截至2023年底总(zǒng)规模达到1500亿元，整体发展速度符(fú)合预期。

复投率超70%

“追涨杀跌”明显改善

盈米且慢通过(guò)对比沪深300指数走(zǒu)势、投(tóu)顾客户资金流(liú)入以及新发基(jī)金(jīn)份额之间的关(guān)系发(fā)现，新发基金份额与沪深300走势对比，呈现出明显的高(gāo)点(diǎn)多(duō)发、低点少发的特征，而投顾客户资(zī)金流入则恰好(hǎo)相(xiāng)反。以(yǐ)2022年3月(yuè)~4月为例，沪深300指(zhǐ)数(shù)连续下挫至4000点，投顾用户资(zī)金 和新发(fā)基金份额形成非常大的剪(jiǎn)刀差(chà)，投顾用户申购创(chuàng)近一年(nián)新高(gāo)，而新发基金(jīn)份额则创(chuàng)近一年新低。

盈米相关业务负责人认为，投顾(gù)客户敢于逆向操作、在市场低(dī)价时积累低成本优势，是市场上涨后获得(dé)更多收益的基础。整体来看，投顾客户(hù)“追涨杀跌”现象明显改善。

此外(wài)，全市场基金(jīn)投(tóu)资者(zhě)持有时长超过一年的基民占2万丰奥威涨停，2机构现身龙虎榜5.4%，而同口(kǒu)径下，盈米且(qiě)慢(màn)投顾用户持有时间超过12个月以上的投(tóu)顾客户占比为77.68%。上述负责(zé)人认为，这说明投顾客户更有耐心。而且，不频繁交易也有效降低收益损耗(hào)，近4年来，盈米且慢
投顾用户收益率超沪深(shēn)300达到25个百分点。

客(kè)户行为得到改善，留(liú)存率、复(fù)投(tóu)率在已披露 的券商年报中更胜一筹。

东方证券2023年(nián)年报显示，截至2023年(nián)底
，基金投顾业务共推出“悦”系列和“钉”系列(liè)两个产品体系，共(gòng)16只投资组合策略，规(guī)模约143.6亿元，服务客户数约13.8万(wàn)，客户留存率为69%，复投率为76%。

申万宏(hóng)源证券在年报中披露(lù)，截至2023年底，公募基金投顾累计签约客户(hù)超7万人，累计复投率达85%以上，客户(hù)平均使(shǐ)用投资顾问服务时(shí)间超989天。

兴业证(zhèng)券相(xiāng)关负责人向记者透露，截至3月底(dǐ)，兴业证券基(jī)金投顾客(kè)户盈利占比72%，累计(jì)签约客户数4万户，签约规(guī)模32亿(yì)元，相较(jiào)去年(nián)11月，规模增长超10亿(yì)元。

多资产、多策略配置

平衡风险与回(huí)报

如何增强基金投顾客户的持有体验和投资获得感？多家受访机构表示，正积极探索多资产、多策略配置方案，帮助(zhù)客户分散(sàn)投资，平衡(héng)风(fēng)险与回报。

“近两(liǎng)年A股市场波动较(jiào)大，为了帮助投资者实现长期的财务目标、保护资产免受不利的单一市(shì)场波动的影响，我们加大(dà)了在稳健策略线的布(bù)局，推出(chū)了‘货+债’及(jí)纯债(zhài)类组(zǔ)合，并适时推出了(le)指数类以及可投(tóu)资海外(wài)的投顾策略(lüè)，帮助客户分散投资，平(píng)衡风险与回报。”中欧财(cái)富告诉(sù)记者。

兴(xīng)业证券相关负责人表示，为应对持续调整的市(shì)场行情，兴业证(zhèng)券的策略体系涵盖短债增强、固收+增强、股债混合、偏股(gǔ)增强、300增强、500增强、1000增强、海外权益以及全球多元配置，底层风格清晰透明，可以满足客(kè)户的多元资产配置需(xū)求。

在组合管理方面，兴业证券采取了“均衡+适度偏离(lí)+再平衡”的策略，更专 注于研究(jiū)资产配(pèi)置和底层基金的变化，主要组合均实现(xiàn)同类(lèi)公募基金及同类(lèi)FOF排名的(de)中位数以上万丰奥威涨停，2机构现身龙虎榜水平。

记者注意到，去年(nián)以来，多家机构纷纷以金融科 技赋能基金投顾业务。最近，盈米基金联合(hé)世界知名投资研(yán)究机构晨星推出了(le)KYC+KYP风险匹配解决方案，通过投资引擎，把客(kè)户的目标、风险承受能力与产品组合的风险以及(jí)对市场(chǎng)未来的假设、平(píng)台上各种投资 策略匹配在一起，基于客户的不同场景做个性化配置。

中欧财富于(yú)去 年上线了(le)远程投顾团队和(hé)资产诊(zhěn)断服务，以工具和人工 解读相结合的方式帮助客户更好规划资产配置，协助客(kè)户科学(xué)、理性(xìng)配置资金，力争持续提升客户的投资(zī)获得感。

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