复投率超70% 基金投顾发力新增长点

中国基金报记(jì)者莫(mò)琳曹雯璟

在已公(gōng)布(bù)2023年年报的券商中
，仅有东方证券、申万宏源、国联(lián)证券、招(zhāo)商证券等四家(jiā)上市券商披露了基金投顾业务在2023年的运行情况。

业内人士表示，这或与券商基金投顾发(fā)展停滞有关。事实上，无论是投顾机构还是公募基金行业，都面临规模增长的瓶颈，尤(yóu)其是权益类产品更加明显(xiǎn)。不过，基金投顾(gù)业务历经4年多的实践，截(jié)至2023年底(dǐ)总规模达到1500亿元，整体发展速度(dù)符合预(yù)期。

复投率超(chāo)70%

“追(zhuī)涨杀跌”明显改善

盈(yíng)米且慢通(tōng)过对比沪深300指(zhǐ)数走(zǒu)势、投顾客 户资金流入以及新发(fā)基金份额之间的关系发现，新发 基金份额与沪深300走势对比，呈
现出明(míng)显的高点多发(fā)、低点少发的特(tè)征，而投顾客户资金流入则恰好相反。以2022年3月~4月为例，沪深(shēn)300指数(shù)连续(xù)下(xià)挫至4000点，投顾用户(hù)资金和新发基金份(fèn)额形成非常大的剪刀差(chà)，投顾用户申购创近一(yī)年新高(gāo)，而新发基金份额则创近一年新低。

盈米相关(guān)业务(wù)负(fù)责人认为，投顾客户敢(gǎn)于逆向操作、在市场低价(jià)时积累低成本优势，是市场上涨后获得更多收益的基础。整(zhěng)体来(lái)看，投顾客户“追涨杀跌(diē)”现象明显改善(shàn)。

此外，全市场基金投资(zī)者持有时长超(chāo)过一年的基民占25.4%，而同口径下，盈米(mǐ)且(qiě)慢投顾用户持有时(shí)间超过12个月以上的投顾(gù)客(kè)户占比为77.68%。上述负责人认为，这说明(míng)投顾客户更有耐心。而且(qiě)，不频繁交易也有效降低收益损耗，近4年来，盈米且慢投(tóu)顾用户收益率超沪深300达到25个百分点。

客(kè)户行为得到改善，留存率、复投率在已披露(lù)的券商年报中更胜一筹。

东方证券2023年年报显示，截至2023年底，基金投顾业务共推(tuī)出“悦”系列和“钉”系列两个产品体系，共16只投(tóu)资组合策略，规模约143.6亿元(yuán)，服务(wù)客户数约13.8万，客户留存率为69%，复投率为(wèi)76%。

申万宏源证券在年报中披露，截至2023年底，公募基金投顾累计签约客户超7万人，累计复(fù)投率达85%以上，客户平均使用投资顾(gù)问服(fú)务时间超(chāo)989天
。

兴业证(zhèng)券相(xiāng)关负责(zé)人向记者透露(lù)，截至3月(yuè)底，兴业(yè)证券基金投顾客户盈利(lì)占比72%，累(lèi)计签约客户数4万户，签约规模32亿元，相较去(qù)年11月，规模(mó)增长超(chāo)10亿元。

多资产、多策略配置

平衡风险与回报

如何增强(qiáng)基金投顾客(kè)户的持有体验和投(tóu)资获得感？多家(jiā)受访机(jī)构表示，正积极探索多资(zī)产、多策略配置方案，帮助客户分散投资，平衡风险与回(huí)报。

“近两(liǎng)年A股市场(chǎng)波动较大，为了帮助投资者实现长期的财务目标、保护资产免受不利的单一市(shì)场波动(dòng)的影响，我(wǒ)们(men)加大了在稳(wěn)健策略线的布局，推出(chū)了‘货+债’及(jí)纯债类组(zǔ)合，并适时
推出了指数(shù)类以及可投资海外的投顾策略(lüè)，帮助 客户(hù)分散投资，平衡风险与回报。”中欧财富告(gào)诉记者。

兴(xīng)业证券相关负(fù)责(zé)人表示(shì)，为应对持续调整的市场行情，兴业(yè)证券的策略体系涵盖短债增强、固收+增强、股(gǔ)债混合(hé)、偏股增强、300增强、500增强、1000增强(qiáng)、海(hǎi)外权益(yì)以及全(quán)球多元配置，底(dǐ)层风 格清晰透明，可以满足客(kè)户的多元资产配置需求。

在组合管理方面，兴(xīng)业证券采取了“均衡+适度偏离+再平衡”的(de)策略，更专注(zhù)于研究资产(chǎn)配置和(hé)底(dǐ)层基(jī)金的变化，主要组合均实现同类公募基金及同类FOF排名的中位数以上水(shuǐ)平。

记者注意到，去年以来，多家机(jī)构(gòu)纷纷以金融科技赋能(néng)基金投(畅想我的初中生活作文tóu)顾(gù)业务。最近 ，盈米基金联合世(shì)界(jiè)知名投资研究机构(gòu)晨星推出了(le)KYC+KYP风险匹配解决方(fāng)案，通过投资引擎(qíng)，把客户的目标、风险承受能力与产品组合(hé)的风险以及对市场未来的假设、平台上各种投资策略匹配在一起，基于客户的不同场(chǎng)景(jǐng)做个(gè)性(xìng)化配置。

中欧财富于去年(nián)上线了远程投顾团队和资畅想我的初中生活作文产诊断(duàn)服务，以工具和人工解读相(xiāng)结合的方式帮助客户(hù)更好规划(huà)资产配置，协助客户科学、理性配置资金，力争持续提升客户(hù)的投(tóu)资获得感。

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