4月以来银行理财规模激增近2万亿元 年内有望突破30万亿元大关

4月以来，银行理财规模迎来显著增长，月内(nèi)新增近2万亿元，创下近年(nián)新高。

银行理财生活的困难规模何以激增？分析人士(shì)表示，在季度末的临时性调整结束后，理财(cái)产品(pǐn)规模(mó)自然回升，加(jiā)之近期存款利率下调，促使更多居民和企业存款转向理财产品(pǐn)，寻(xún)求更高的投资回报。

展望未来市场趋势(shì)，受(shòu)访(fǎng)人士(shì)表示(shì)，在债券牛市的加持下，银行(xíng)理财规模有望进一(yī)步扩张，年内有望突破30万(wàn)亿元大关。

银行理(lǐ)财规模激增近2万亿元

4月，银行理财存续规模一改此前回落态势，出现明显扩张。

据中(zhōng)信证(zhèng)券研究测算，今年(nián)3月银行理财规(guī)模环比降低约1.2万亿元，而(ér)截至4月19日理财整体规模扩张至28.97万亿元(yuán)，较2023年末增2.17万亿元。

单(dān)看今年4月(yuè)，银行理财新增规(guī)模便已近2万(wàn)亿(yì)元
。这背后，是(shì)季节(jié)性因素以及(jí)投资者需求的增加。

理财投(tóu)资已展现出对居民和企业存款的分流效应。中国人(rén)民银行数据显示，今年一季度，新增人(rén)民币存(cún)款较去年同期少增4.15万亿元。住户存款、非金融(róng)企业存款分别同比少增
约1.3万亿元和近3万亿元。

此外(wài)，一位银行客户经理对上海(hǎi)证(zhèng)券报(bào)记者表(biǎo)示，每逢季度末(mò)时点，银行可能会(huì)为了业绩指标或(huò)生活的困难考核要求对理财产品的推出进行一些临时性调(diào)整。这会导致理财产品总额度(dù)在(zài)季(jì)度(dù)末出现波动。一旦季度过渡(dù)期结束(shù)，这些临(lín)时调整通常会停止，理财(cái)产品规模会恢复(fù)至原先水平。

“理财系”或成为短期债券买盘的重要(yào)边际力量

随着银行理财(cái)规模扩张，短(duǎn)久期债券(quàn)行情也变得火热起来。

4月以来，在资金(jīn)利率(lǜ)整体走 平的背(bèi)景下，以同业存单为代表的短端利(lì)率快速下行。截(jié)至4月23日，1年期AAA级同业存单收益率下行至(zhì)2.005%，较3月最(zuì)后一个交易日下行23个基点。

华西证(zhèng)券宏观联席首席分析师肖金川表示，此前，受(shòu)理财行业资(zī)产(chǎn)配置结构调(diào)整的影(yǐng)响(xiǎng)，存款不断
取代债券(quàn)的仓位，理(lǐ)财行业对于债(zhài)市，尤其是信用债(zhài)市(shì)场的影响力
明显下(xià)降。2024年以来，随着对(duì)公存款业务(wù)监管趋严(yán)，理财部分通道型存款的投资方(fāng)式或受到限制，新增规 模(mó)或更多地(dì)回归至债市投资当中。

国海证券固定收益首(shǒu)席分析师靳毅表示，从往年来看，一季(jì)度“信贷开门(mén)红”结束之后，商业(yè)银(yín)行揽储压力降低，通常会引导资(zī)金回流理财产品，推动后者规模增加。而理财规(guī)模增长的同时(shí)，也增强(qiáng)了同业(yè)存单购 买力量。

银行理(lǐ)财总(zǒng)规模年内有望突(tū)破30万亿元(yuán)大关

展望未来银(yín)行理(lǐ)财规(guī)模(mó)变化情况(kuàng)，分析(xī)人士表示，在债券市场(chǎng)行情热度不(bù)减的情况下，银行理财市场的发展潜力仍被(bèi)看好(hǎo)，其规模仍会(huì)保持增长态势。

2024年理(lǐ)财规模有望实现进一步突(tū)破。一位银行理财投资经理对记者表示，尽管目前债券市场整体利率仍处于低位，但是其走牛态势不改(gǎi)，在此背景下，每日仍(réng)有不少(shǎo)申购资(zī)金(jīn)，理财规模有(yǒu)望进一步增(zēng)长。

据招(zhāo)商证券研究(jiū)团(tuán)队估(gū)算，由于存款利率下调且保持低位，理(lǐ)财规模有望(wàng)保持(chí)稳健增长，2024年(nián)年末或超(chāo)过30万亿元。

光大证券金融行业首席分析师王一(yī)峰 认为，理财收益率的比较优势仍在，理财(cái)规模仍有一(yī)定增长惯性
。截至4月17日，固定收益率理财近1个月年(nián)化收益中枢还在3%以上，高于5年期(qī)存款挂(guà)牌利率(lǜ)，后续理(lǐ)财收益率(lǜ)即(jí)使震荡于2%附近，综合考虑(lǜ)其申赎便利、期(qī)限灵活等优势，仍较存(cún)款有一定优(yōu)势。

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