全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其(qí)特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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