今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联(lián)网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位(wèi)略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开统(tǒng)计(jì)，下(xià)同）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是(shì)“高纯(chún)度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在(zài)一季(jì)度加大了对(duì)港股的投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前(qián)十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产活(huó)动和(hé)市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港(gǎng)股市场将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的(de)互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历(lì)了过(guò)去2年的(de)合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投资区(qū)域，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也(yě)更具有数据、平台(tái)和(hé)算(suàn)法的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基金经理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，港股市场大(dà)部(bù)分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港股公(gōng)司(sī)下半年(nián)的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速(sù)会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到(dào)一(yī)定程度的压(yā)制，但是(shì)当行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司受(shòu)情(qíng)绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)可能会出(chū)现一定的调整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进(jìn)入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临(lín)近(jìn)尾声流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背(bèi)景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望(wàng)成为阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前(qián)期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空(kōng)间(jiān)；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机(jī)会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预(yù)期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机(jī)会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

未经允许不得转载：中国书画艺术 阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱