财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完(wán)成，多位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮(fú)出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的(de)集团(tuán)、腾讯控股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金(jīn)山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一(yī)面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基(jī)金经(jīng)理仍坚(jiān)守新(xīn)能(néng)源，如曾(céng)经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对(duì)火出天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越来越(yuè)多的基(jī)金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的生动(dòng)写(xiě)照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国(guó)际、上海(hǎi)电(diàn)影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究(jiū)精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒(hán)武(wǔ)纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作(zuò)只是(shì)公募基(jī)金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各(gè)位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋(qū)势(shì)受到(dào)市场关注，并很快扩散到(dào)国(guó)内产业界，市(shì)场聚焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输(shū)和下游运用，在经济(jì)复苏相对温(wēn)和(hé)的情景(jǐng)下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资(zī)金的(de)追捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则(zé)加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基金大(dà)类行(xíng)业配置比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板(bǎn)块进入过热(rè)阶段。截至2023年(nián)一季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公募(mù)基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离。从这点看(kàn)，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新能(néng)源，也(yě)有一部分试图(tú)低位(wèi)捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露(lù)的(de)一季报中也证实(shí)了(le)他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的(de)占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技(jì)、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他(tā)还仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历(lì)史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未(wèi)被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”<美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思/p>

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管(guǎn)理的睿(ruì)远(yuǎn)成长价值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为中国(guó)移动(dòng)、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估(gū)值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板块的(de)风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对(duì)于(yú)电动车、光伏(fú)、储能(néng)、海风的一些标(biāo)的，都增(zēng)加了(le)一些仓位(wèi)。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多(duō)基金经理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者(zhě)采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口(kǒu)，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上绝对不是(shì)去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理个人(rén)还是投资者，其实(shí)都是无(wú)法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即(jí)使你再看(kàn)好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股找到明显的(de)受益标的(de)，就没有参与。不(bù)过他(tā)也认为这些股票的(de)估值体系还在合理(lǐ)接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年(nián)一季度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分(fēn)市场(chǎng)人(rén)士(shì)仍(réng)看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前(qián)仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面的(de)确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突破(pò)进(jìn)展；而4月以来，我们(men)观察到各个(gè)领域的(de)应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发(fā)布，其中办公场景进展相对较(jiào)快，我们(men)预计5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持续(xù)看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自(zì)己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场(chǎng)人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券策略(lüè)首(shǒu)席分析师陈果，在(zài)A股二季度(dù)投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科(kē)技股在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合，其美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思实(shí)TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)要见底，本身今年(nián)科技(jì)股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季(jì)度可(kě)能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大多(duō)数的投(tóu)资者，不适合在(zài)这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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