为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利(l苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露苏三起解的故事，苏三起解的故事简介相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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