AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)的是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度(dù)报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派别基(jī)金经理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新(xīn)能源开发和利(lì)用等领域(yù)。文中表示，人(rén)工智能领域的快速发展为全球带(dài)来(lái)无数机(jī)遇和(hé)挑战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地影(yǐng)响我们的(de)生活方式(shì)和社(shè)会发展，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可持续(xù)发展，需要建立完(wán)善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据(jù)安(ān)全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对(duì)挑战的同(tóng)时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智(zhì)能带来的(de)机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看(kàn)好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互(hù)联(lián)网行业(yè)。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高效率，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时(shí)，表示其(qí)本(běn)质是利用技术(shù)的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业(yè)，在(zài)美国是一(yī)个和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处(chù)于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意(yì)识到数字(zì)化的(de)重要性。而此轮数(shù)字化(huà)将会和(hé)人(rén)工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司(sī)带来发展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估值都到了历(lì)史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首次(cì)利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是(shì)一个历史(shǐ)性(xìng)大浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接入文心(xīn)一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基(jī)金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的(de)计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网行(xíng)业。前十(shí)大重仓股中，除了(le)海康威视、金(jīn)山办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的(de)5大(dà)方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平(píng)台、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认(rèn)为，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互联(lián)网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基金经(jīng)理(lǐ)明确(què)看好人工(gōng)智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能(néng)化等(děng)长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上(shàng)的景气(qì)周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年(nián)为维度的(de)产业变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年一季(jì)度(dù)的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代(dài)表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源(yuán)新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构成未来(lái)社(shè)会的(de)基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新(xīn)人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)的(de)进(jìn)入(rù)，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的(de)一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(jué)。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波(bō)的(de)万家品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基(jī)于对(duì)未(wèi)来2年(nián)数字经(jīng)济的看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的(de)产业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全方(fāng)位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样化的(de)行业应用等，这(zhè)是一(yī)个系(xì)统性(xìng)工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间较大(dà)、持续时间(jiān)较(jiào)长(zhǎng)，是未来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权(quán)益投资(zī)部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)板块。比如(rú)，建信智能生活(huó)在一季度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降低了(le)制造(zào)业(yè)、大(dà)金融地(dì)产行业的配置，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人(rén)工智能的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极大(dà)受益(yì)于(yú)这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)一季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提(tí)到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布(bù)局。他表示(shì)，除复合(hé)国家安(ān)全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术(shù)，有望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少>

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资(zī)者，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之年(nián)能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火(huǒ)热的(de)行(xíng)情面(miàn)前(qián)保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局(jú)了不少人工智能(néng)相(xiāng)关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大(dà)概率(lǜ)少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在(zài)今年初(chū)是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年(nián)初(chū)我们(men)想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了(le)什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：中国书画艺术 湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少