看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释(shì)放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本(běn)月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农产品分析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最弱的。

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