金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气(2024年房价会继续下跌吗qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù2024年房价会继续下跌吗)昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压(yā)力(lì)进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结(jié)束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复(fù)之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济(2024年房价会继续下跌吗jì)衰退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增(zēng)加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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