衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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