今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗>

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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