在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价迅速军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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