金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大勿必和务必的区别，务必是什么意思呀幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在(zài)美联(lián)储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；勿必和务必的区别，务必是什么意思呀宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建议。

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