踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年(nián)共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其(qí)他(tā)业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

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　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(lí改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ng)又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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