投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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