5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经(jīng)此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次(cì)公(gōng)开发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术段，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份(fèn)比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验(yàn)收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术zhèng)股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的(de)方式购买其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了202相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术0—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

未经允许不得转载：中国书画艺术 相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术