本周，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年(nián)收(shōu)益消耗殆(dài)尽。乐观来(lái)看，A股(gǔ)下行更多是(shì)受中概股拖累，后市下跌(diē)空间不大。

　华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思　中概(gài)股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月行(xíng)程，期间(jiān)沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行(xíng)情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅分别(bié)为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表现(xiàn)为全(quán)球垫底，分别下(xià)跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷(mí)，主因是美(měi)联(lián)储加息在即(jí)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪上(shàng)升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票评级(jí)从高配下调为中性。从(cóng)宏观(guān)面(miàn)看，今年(nián)首季(jì)，美国华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据(jù)预(yù)示着美国滞胀隐忧(yōu)未减(jiǎn)，加息势在必行(xíng)。英(yīng)为财情(qíng)的(de)美联储利率观(guān)测器最新数据显(xiǎn)示(shì)，5月4日(rì)加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对(duì)策是：以1930年(nián)大(dà)萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货(huò)币供应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅(fú)，且是连续第四个月收(shōu)缩。美联储加息(xī)导致金融资产盈利(lì)缩水(shuǐ)，缩表则令流动性(xìng)折价效应加剧，在全球金融市(shì)场催生(shēng)戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银(yín)行业又一(yī)张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和银行股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市值为(wèi)8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际(jì)存款较去年末(mò)减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危(wēi)机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分龙头(tóu)股招行等承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股(gǔ)价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价(jià)兔(tù)年颓势(shì)，一是二者(zhě)虎年最后3个(gè)月(yuè)股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特(tè)色估值体(tǐ)系”开(kāi)始风行，市(shì)场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难(nán)以赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的(de)回购预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内(nèi)上(shàng)涨11％，强于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳(yáng)。其(qí)市盈率(lǜ)和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称(chēng)估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和(hé)市(shì)净率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)分(fēn)别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企(qǐ)估值(zhí)回归市(shì)场均值，已是(shì)国家资本新战(zhàn)略(lüè)。国家外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈(yíng)率还(hái)是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是(shì)为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的(de)中国(guó)移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五月(yuè)预(yù)期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来(lái)的(de)财富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同步(bù)飘红4次，5月份(fèn)这个风(fēng)向标已不(bù)太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年(nián)飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题(tí)的红五(wǔ)月行情(qíng)能否再现(xiàn)？关键在要看(kàn)两点：一是年(nián)内上涨逾53％的(de)互联网指数(shù)能否(fǒu)维持(chí)强势行情。二是作为A股第二大行业指数(shù)，电气(qì)设备板块(kuài)能(néng)否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成(chéng)，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单(dān)日成交始终维持在万亿元之上(shàng)，市场人(rén)气并未退(tuì)潮，只是风(fēng)格轮(lún)换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形(xíng)整理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线关(guān)口，下(xià)跌空间(jiān)亦不(bù)大。

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