大家(jiā)好，简单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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