本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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