随着一季报披(pī)露(lù)完毕(bì)，有(yǒu)着(zhe)“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改(gǎi)革三只(zhǐ)基金是全市场公(gōng)募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多的权(quán)益(yì)基金，相比去年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分公募(mù)FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基(jī)金(jīn)，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市(shì)，多(duō)位FOF基金经理认(rèn)为(wèi)，中期维(wéi)持对权(quán)益(yì)资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部向上修复的状态，且市场估值压(yā)力(lì)仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利(lì)率定价资产估值修复(fù)等。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供给改革(gé)

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势优选在(zài)一季度(dù)末(mò)获(huò)2网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言6只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看(kàn)，是目前公(g网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ōng)募(mù)FOF买入数量最(zuì)多的(de)权益基金，这也(yě)是华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选第二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末是(shì)与融通健康(kāng)产业并列首(shǒu)位。在(zài)此之前，则由(yóu)海富通改革驱动连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有等(děng)基金在一季度均重点配置(zhì)华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年(nián)持(chí)有、平(píng)安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年(nián)、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金(jīn)将(jiāng)华商新趋势(shì)优选作为前(qián)三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有(yǒu)华(huá)商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基(jī)金数量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海栋过(guò)往长(zhǎng)期以成长风(fēng)格著称，截(jié)止今年一季度末(mò)，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过去五年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排名(míng)同类基金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达科(kē)瑞，合(hé)计持有份(fèn)额(é)1.74亿份(fèn)，相比去(qù)年(nián)末持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞(ruì)基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估值被错(cuò)杀的(de)个股，对于基本面坚固或(huò)出(chū)现好转信(xìn)号的(de)公(gōng)司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供(gōng)给改(gǎi)革在一季(jì)度新进公募FOF买入(rù)只(zhǐ)数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易(yì)方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基(jī)金只数增加了(le)13只，环比增持(chí)了1.29亿(yì)份(fèn)。据(jù)悉，易方(fāng)达供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化工研究经验(yàn)，他(tā)坚持(chí)在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努(nǔ)力不断扩大能力(lì)圈，目(mù)前行业(yè)配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据统(tǒng)计，被动(dòng)指数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信(xìn)息(xī)技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达供(gōng)给(gěi)改革、易方达(dá)新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基(jī)金增持前(qián)三则被易方(fāng)达(dá)信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票(piào)基(jī)金增(zēng)持前三分别为中(zhōng)欧(ōu)信息(xī)产业、汇(huì)添富(fù)外(wài)延增长(zhǎng)主题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增持前(qián)三则是(shì)交(jiāo)银定期支付双息(xī)平衡、摩根双核(hé)平(píng)衡、易方(fāng)达平(píng)稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三(sān)依次为(wèi)易方达安盈回报、安信(xìn)民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金(jīn)合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风(fēng)格(gé)

　　减持涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业配置比(bǐ)例

　　一(yī)季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经济政(zhèng)策的提(tí)振与人工智能主题的不(bù)断发酵，科技(jì)板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)；而地产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季(jì)度(dù)披露(lù)的情(qíng)况上看，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也(yě)有部分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅过高行业基金(jīn)进行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了部分业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的兴全(quán)安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经理林国(guó)怀在一季报中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要(yào)进行(xíng)以下操作：1、持续维持权益(yì)资产的仓位(wèi)略高(gāo)于权(quán)益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型基金的(de)配置比例，同时适度降(jiàng)低价值型(xíng)基(jī)金(jīn)的配置(zhì)比例；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增加其他(tā)确(què)定性较(jiào)高(gāo)的绝对收益或相对(duì)收益基金品种；4、继续(xù)根据既(jì)定的策略(lüè)参与股票定增、大宗交易等投资(zī)机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权益部(bù)分(fēn)依然保(bǎo)持略超配价(jià)值风格，但偏离幅度(dù)已显(xiǎn)著下降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收益和绝对收益(yì)的(de)投资机会不断增厚组合收益，通过(guò)“多(duō)资产、多策略”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努(nǔ)力将该基(jī)金(jīn)呈现为“相对(duì)稳(wěn)定(dìng)的(de)‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富(fù)国城(chéng)镇发展、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家(jiā)安弘淡(dàn)出(chū)前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理(lǐ)对全年市场的(de)主线判(pàn)断不是(shì)很(hěn)清晰，因此组合整体上(shàng)除(chú)了(le)向小市值成长风格(gé)有一定偏(piān)离外(wài)，其他方面没有明显的(de)偏(piān)离(lí)，整(zhěng)体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的(de)明(míng)朗(lǎng)，基金经理(lǐ)对(duì)今年全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)的主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐有了较明确(què)的判断，在(zài)操(cāo)作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风格基金和(hé)股票，以及与数字经济相(xiāng)关的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水平(píng)变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预(yù)见(jiàn)养老2035三年今年一季度的(de)主要持仓仍(réng)然(rán)坚持长(zhǎng)期资(zī)产配置(zhì)策略，但继续(xù)对部(bù)分主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了分散(sàn)和优(yōu)化，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅(fú)上涨但行业之间分(fēn)化(huà)巨大的市场(chǎng)中，基(jī)于对(duì)长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面、行业(yè)景气度、估值、性(xìng)价比等的判断，对(duì)行业风格(gé)的持仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整(zhěng)，减持(chí)部分涨幅较高的(de)行业基(jī)金(jīn)，增持部分短期(qī)表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安(ān)养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报告期内(nèi)，基金整体保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内部结构有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)。债券方面，适(shì)当(dāng)增加固收仓位的(de)弹性，其他以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益(yì)方面，基于不(bù)同板块的(de)基本面和估(gū)值性价(jià)比，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持(chí)仓兑现部分收(shōu)益。整体(tǐ)而言，通过动态再平衡(héng)，保持组(zǔ)合处(chù)于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度适(shì)度降低了深度价值和价值质(zhì)量等(děng)偏价值(zhí)策(cè)略的基金的超配比例(lì)，继续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适度增加了偏(piān)成(chéng)长策(cè)略的基金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大(dà)幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低位、低估(gū)值(zhí)、低拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不(bù)过仍然选择那(nà)些能够长期(qī)拿得住(zhù)的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科技基金。在不同地域的(de)投(tóu)资方(fāng)面，在(zài)市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金的(de)配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益(yì)类资(zī)产年(nián)度目标配置比例为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益类资(zī)产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标(biāo)配置(zhì)比(bǐ)例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有一(yī)季度操作上(shàng)围绕(rào)经济增(zēng)长和政(zhèng)策支持方向(xiàng)作为调整(zhěng)配置主(zhǔ)要(yào)方(fāng)向，组合主要提高了中小盘(pán)暴(bào)露、加大对(duì)于业绩预期增(zēng)速较高板块(kuài)的配置，并通过优(yōu)选(xuǎn)选股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心(xīn)等方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产(chǎn)维持超(chāo)配(pèi)状态，结构上均衡(héng)配(pèi)置于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融(róng)周期板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消费医药板块，以及受益于产业周期见底及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方向的(de)机(jī)会(huì)

　　目前(qián)A股市场行(xíng)至(zhì)3300点附近，未(wèi)来市场(chǎng)存在哪些(xiē)风险(xiǎn)和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季(jì)报中提到(dào)了(le)对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望后市，随着经济(jì)数据真空期的度过，国内大(dà)类资产(chǎn)复苏(sū)预期进入(rù)验证阶段。中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利(lì)率定价资产估值修复。从确定性和未来发展方向角度出发(fā)，关(guān)注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和(hé)新技(jì)术领域(yù)。大复(fù)苏中在(zài)大消费板(bǎn)块内(nèi)重点(diǎn)关注(zhù)航空(kōng)出行供(gōng)需格局和票(piào)价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极(jí)成长养老(lǎo)目(mù)标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春(chūn)杰表(biǎo)示，对于国内权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相(xiāng)对债券资产的估(gū)值处均在具备吸引(yǐn)力的(de)水平，为(wèi)长期投资提供一(yī)定(dìng)安全(quán)边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍(réng)有相机抉(jué)择加码托底(dǐ)的空间。结构(gòu)上，维持此前判断(duàn)，关(guān)注(zhù)受(shòu)益于(yú)稳内(nèi)需政策加码的领域(yù)，包括地产链、政府支出或补(bǔ)贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热(rè)持谨(jǐn)慎(shèn)的态(tài)度，后续会(huì)持续关注(zhù)新技术(shù)对经济各个(gè)领域(yù)的(de)影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着(zhe)节日出行、消费数(shù)据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市(shì)场来看，当前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交易”、春季躁动后的正常回调(diào)。复盘历(lì)史上的复苏周(zhōu)期，权(quán)益方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改善(shàn)能激活市场的生态(tài)，市(shì)场(chǎng)会(huì)不断寻找基本面改善的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数(shù)字经济两条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受(shòu)益改善幅度，不(bù)断挖掘一季(jì)报超预期(qī)、全(quán)年指引较好的(de)细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因(yīn)处于(yú)复苏阶段，顺周期方向也(yě)会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示(shì)，未来持续(xù)关注(zhù)以下三个方(fāng)向：一是(shì)顺(shùn)周(zhōu)期低估(gū)值板块具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值，此(cǐ)外，关注(zhù)央国企改革能否带来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本面的改(gǎi)善，并(bìng)打开(kāi)估值提升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是消费医(yī)药板(bǎn)块的(de)场景(jǐng)复苏逻辑(jí)较为确定，比较而(ér)言，医药(yào)板块的估值性价比更高。三是(shì)科技制造板块(kuài)，特别是国产替代的(de)关键环节，是长期关(guān)注(zhù)的方(fāng)向。短周(zhōu)期来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年周(zhōu)期见(jiàn)底，计(jì)算机行业的(de)景气(qì)度相较(jiào)于去年也是大幅改(gǎi)善。而人(rén)工智能等技术(shù)的突破，有可能打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：中国书画艺术 网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言