北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公(gōng)开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判断洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注(zhù)能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(j洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤í)的(de)22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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