自(zì)4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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