大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yu腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码án)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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