五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济(jì)数(shù)据可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别的B浪(là尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快ng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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