5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判断在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多p>

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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