30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继(jì)续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却(què)是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的(de)可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市(shì)的历(lì)史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低(dī)策略似乎(hū)也(yě)不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有转债(zhài)价格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表示(shì)，4月新增(zēng)社(shè)融(róng)、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据利(lì)率下(xià)行，数据(jù)走弱在(zài)方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制(zhì)造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市(shì)场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月(yuè)政治局(jú)会(huì)议(yì)仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银(yín)行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外(wài)需(xū)韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力(lì)不大(dà)下(xià)市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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