芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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