芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年(niá有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看n)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看t="芦哲&；占烁(shuò)：青(qīng)年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909019.png">

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就(jiù)业数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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