当(dāng)前，市场投(tóu)资者正在担忧，眼下美国政府的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局正朝着更危险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜登举(jǔ)行会议后表示，这(zhè)次(cì)会见(jiàn)并未就解决债务上限问题达成任何(hé)有益意见，自(zì)己和国会(huì)其(qí)他几位党团领袖将于12日再(zài)次与总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间周二，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登在(zài)白宫与国(guó)会众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈判，试图遭天谴什么意思，天谴什么意思解释打破(pò)两党围绕美(měi)国31.4万亿美元债(zhài)务上限问(wèn)题长达三(sān)个(gè)月(yuè)的(de)僵局，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国参议院多(duō)数(shù)党领袖、民主(zhǔ)党人(rén)查(chá)克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议(yì)院民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗(fú)里斯也将(jiāng)参(cān)加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判(pàn)达成协议的可能(néng)性(xìng)不大，因(yīn)此，在谈判前(qián)一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会(huì)在(zài)债务上(shàng)限问题(tí)上打破党(dǎng)派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这(zhè)番言(yán)论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国债务总(zǒng)额超过债务上限。美国财政部次日启动(dòng)非常规举措维持(chí)政(zhèng)府(fǔ)运营(yíng)，避免出现债务违(wéi)约。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助财政部暂时(shí)性地继(jì)续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶(yé)伦在致信国(guó)会领袖(xiù)时发(fā)出了债务违约(yuē)可能(néng)期限的警告，称财政部的最佳估计是，若(ruò)国会未能提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)或(huò)暂停上(shàng)限，到(dào)6月初(chū)，财政部将无法(fǎ)继续(xù)履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关(guān)议案在众议院以微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日(rì)前，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时限(xiàn)之(zhī)前同意(yì)把债务(wù)上限(xiàn)再提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元，则(zé)暂停时限作废(fèi)，但提(tí)高(gāo)上限需要满足多种削减开支的条件，共和(hé)党预计未来十(shí)年内将合计削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿(yì)美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将(jiāng)削减支出和提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如国会(huì)不提高债务上限，可能爆(bào)发一场“宪法危(wēi)机(jī)”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错(cuò)”

　　针(zhēn)对美国银行业危机，美国监管(guǎn)机构的第一份(fèn)“认错”报告(gào)披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之前向该行(xíng)领导层施(shī)压，要求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管(guǎn)反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排查(chá)隐患，没(méi)有及时(shí)注意到第一共(gòng)和银行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展过快，吸收了数千亿(yì)美元(yuán)的(de)存款。同时(shí)，其工作人员也没有意识到(dào)银行(xíng)过快扩张(zhāng)所带来的风(fēng)险。报告(gào)表示(shì)，银行“在(zài)纠(jiū)正(zhèng)监(jiān)管机构(gòu)已发现的缺陷方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行业的这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银(yín)行以外(wài)，刚刚(gāng)宣告(gào)倒闭(bì)的第(dì)一共和银行也(yě)位于加(jiā)州旧(jiù)金山(shān)。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴跌的(de)西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)也位(wèi)于加(jiā)州洛杉矶(jī)。

　　根(gēn)据DFPI最新发(fā)布的(de)报告，在(zài)对硅谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助作用(yòng)，而旧金山联邦储(chǔ)备银行(xíng)承担主(zhǔ)要监(jiān)督责任，后者未来(lái)可能会投入(rù)更多人员(yuán)进行(xíng)监(jiān)督(dū)。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机(jī)构(gòu)未来将对资产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保险的存(cún)款规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入保险的存(cún)款规模较高是促成(chéng)银行挤兑的(de)关键(jiàn)因素之一(yī)。然而，报告指出，在过去，监管机构并未(wèi)认定大量无保险存款一(yī)定意味着风(fēng)险增加，因为拥有大量(liàng)存(cún)款的账(zhàng)户往往是由企业客(kè)户持(chí)有的，这(zhè)些(xiē)客户往往(wǎng)很少更换(huàn)银行。该(gāi)报告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要求银行(xíng)考(kǎo)虑如何(hé)管理社交(jiāo)媒体和实时提(tí)款带来的(de)风险，这(zhè)些风险也可能加(jiā)剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略(lüè)石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国(guó)政府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周(zhōu)二(èr)表(biǎo)示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世(shì)界上最(zuì)大(dà)的(de)石(shí)油储(chǔ)备，能源(yuán)部仍然致(zhì)力(lì)于(yú)以一种为美(měi)国(guó)纳税(shuì)人(rén)带来最大价值并保护(hù)美(měi)国经济和安全(quán)利(lì)益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国(guó)会的授权(quán)并进行必要(yào)的维护——这些(xiē)也是对该储备进(jìn)行良(liáng)好(hǎo)管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方(fāng)式还包括(kuò)要求一些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨(bō)款法案取消了国(guó)会授权的约1.4亿(yì)桶(tǒng)从SPR中进(jìn)行的石油销售，但(dàn)过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万(wàn)至(zhì)200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在3月(yuè)底(dǐ)和本月初(chū)，WTI油价一(yī)度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符(fú)合(hé)美国(guó)政府(fǔ)制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的(de)条件，但今年以来(lái)多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上(shàng)演“大(dà)逆(nì)转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国(guó)内三(sān)大(dà)油脂期货价格随即反(fǎn)转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓上行。三个交易日，豆油(yóu)主力(lì)合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力(lì)合约最(zuì)高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间走势(shì)有(yǒu)明显分化，从板块内(nèi)强弱表(biǎo)现上来看，棕榈(lǘ)油(yóu)明(míng)显强于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报(bào)记(jì)者了(le)解到，此轮反转过程中，市场风格不断变(biàn)化，领(lǐng)涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主(zhǔ)力转(zhuǎn)换到(dào)近月，反映了市场交(jiāo)易逻(luó)辑改变。

　　据光(guāng)大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测(cè)五一堂食(shí)订(dìng)座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂(zhī)消费预(yù)期乐(lè)观，确认了油脂(zhī)大(dà)消费(fèi)基(jī)调，且认为(wèi)节后油脂将迎(yíng)来补库(kù)需(xū)求。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检验频度增(zēng)加，大豆通过慢(màn)，供应(yīng)压(yā)力后移，市场担忧(yōu)豆油产量或(huò)不及预期(qī)，豆油(yóu)累库放慢甚至去(qù)库(kù)。”侯雪玲(líng)表(biǎo)示，但随(suí)后咨询机构数据显示大豆压榨保持较(jiào)高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及(jí)后期大豆高到港带(dài)来的累库(kù)趋势压制，豆油(yóu)整(zhěng)体一直是不(bù)温不火(huǒ)；菜油整体受到需求(qiú)难以消化供给(gěi)的压制，前(qián)期表(biǎo)现弱势但在加(jiā)拿大(dà)题材出现后反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地(dì)及国内持续去库的加持下，表现最(zuì)为亮眼(yǎn)，也是本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货分析师石(shí)丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带水，一定程度反应(yīng)了(le)前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中连棕领涨，主要(yào)源于(yú)马棕(zōng)4月供需数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五主要机构公布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，马棕4月产量不(bù)及预期(qī)，马棕4月(yuè)库存环比可能大幅下降，进一步(bù)支撑遭天谴什么意思，天谴什么意思解释(chēng)了马棕及连棕盘(pán)面的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)期的价格优势相比豆(dòu)油及(jí)葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下降比较明显。但上(shàng)周五到(dào)周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月(yuè)产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)幅(fú)更大，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存(cún)或(huò)仅140多万吨，已经是(shì)历史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏(piān)低主要在(zài)于当月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因(yīn)马(mǎ)来(lái)种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常开(kāi)斋(zhāi)节当月马棕产量环比数据有偏(piān)低倾(qīng)向。今年印(yìn)尼开(kāi)斋节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且(qiě)随后(hòu)是国际劳(láo)动节假期，预计因(yīn)此印(yìn)尼工人(rén)返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种表现强弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面有直接关系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情(qíng)绪修(xiū)复(fù)也是此(cǐ)轮(lún)油脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退及风险事件的(de)担忧(yōu)情绪缓和，令原油(yóu)及国(guó)内商品(pǐn)短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚(wǎn)间(jiān)公布的美国(guó)非农就业等数(shù)据全面超(chāo)预(yù)期。此外，耶(yé)伦(lún)也在敦促国会提高联邦债务上限。这些消息，从边(biān)际上缓解(jiě)了因美国银行业(yè)危(wēi)机、债务(wù)上限到期(qī)、短期较差经济数据带(dài)来的美国经济低(dī)迷(mí)及衰退担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环(huán)境(jìng)（欧美(měi)经济衰退(tuì)预(yù)期、美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)、美(měi)国债务上(shàng)限等），考虑巴西(xī)大(dà)豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续(xù)、美豆(dòu)新作目前播种顺利、棕(zōng)榈(lǘ)油产地(dì)处于季节性增(zēng)产季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本(běn)面(miàn)的压制依然存在(zài)，受访人士对油(yóu)脂此轮反(fǎn)弹的持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改善倾向(xiàng)较强的背(bèi)景下，我们预期油脂很难具备持续(xù)的上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反弹或(huò)难持(chí)续太(tài)久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国(guó)内油脂需(xū)求(qiú)好(hǎo)于(yú)2022年，但不(bù)及2021年(nián)，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分乐(lè)观。而(ér)从(cóng)时间节(jié)点上来看，油脂整体(tǐ)也(yě)将进入增库(kù)周期，在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，进入增库周期已是(shì)事实，这也将(jiāng)抑(yì)制(zhì)油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)地看，目前是季节性增产季(jì)，中期产地(dì)库存趋向回升。但当前马棕库存(cún)很低，马棕(zōng)供需转(zhuǎn)为(wèi)充裕预计(jì)还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月的去库是建立在1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒挂(guà)的豆(dòu)棕价差及主需求国高库存(cún)带来的(de)并(bìng)不(bù)算好的(de)出口前(qián)景(jǐng)下(xià)，后续产地库存累库(kù)倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油(yóu)传(chuán)统低(dī)产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚出现洪涝(lào)，4月下(xià)旬则有开斋节的(de)扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的连续去库(kù)。然而，开斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一般有着超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋(zhāi)节处于4月(yuè)下(xià)旬，预计(jì)马(mǎ)棕5月全月的产量环比增(zēng)幅可能还会更(gèng)高，这预计将为马来西亚带来(lái)显著(zhù)的累库压力，不利于产地报(bào)价及棕榈油期价的持续上行。”石丽(lì)红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月油脂市场累库为主(zhǔ)，大(dà)豆检(jiǎn)验只影响大豆(dòu)供(gōng)给的节奏但不会消化供应压力，根(gēn)据船(chuán)期初步(bù)推算，5—6月国(guó)内(nèi)大豆月(yuè)均到(dào)港950万吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直接进口月(yuè)均30多万吨，那么油脂单(dān)月供应在(zài)230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油库存从年初以来(lái)早就已(yǐ)经进入累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大(dà)豆到港带来压榨整体回升，豆(dòu)油的累库趋势也已(yǐ)经(jīng)比(bǐ)较明显，截(jié)至5月5日(rì)，国内豆(dòu)油(yóu)商(shāng)业库存(cún)78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周(zhōu)比增近10％，已连续三(sān)周累库。后期从库存季节性角度(dù)来看，整体累库(kù)倾(qīng)向也较(jiào)为明显。”石丽红(hóng)表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油(yóu)脂是近月进口不太足的棕(zōng)榈油，但产(chǎn)地棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望在开斋(zhāi)节后开启(qǐ)累库(kù)，带(dài)来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内(nèi)油脂(zhī)油料多数(shù)进口(kǒu)为主，成本端原料的供需及(jí)价格的变化对油脂(zhī)行情(qíng)的影响(xiǎng)要更大(dà)一些。后(hòu)期，市场需(xū)关注巴西大豆贴水是否进一步反(fǎn)弹，美豆新作面积预(yù)期，国际棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)累库情(qíng)况(kuàng)及国(guó)际菜油葵(kuí)油价格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得(dé)关(guān)注的是，宏观风(fēng)险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消散，全球经济(jì)预期、美高利息对大宗商品需求(qiú)传导(dǎo)等(děng)影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚(shàng)未释(shì)放(fàng)完全，市场随(suí)时可(kě)能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整体供应改(gǎi)善的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，油脂并不具(jù)备持(chí)续性反弹(dàn)的(de)基(jī)础，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续性和高度(dù)。在(zài)侯雪玲(líng)看来，每(měi)次反弹乏力都(dōu)是空(kōng)单(dān)入场机会，合约(yuē)上建议(yì)选(xuǎn)择(zé)远月合(hé)约，品种中首选(xuǎn)豆油(yóu)。待供需报(bào)告(gào)发布(bù)后(hòu)可择机(jī)考(kǎo)虑棕榈油空(kōng)单(dān)及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：中国书画艺术 遭天谴什么意思，天谴什么意思解释